港交所25年来 重要的上市制度改革已经箭在弦上，内地监管鼓励新经济企业在A股上市的制度改革也已奏响号角。上交所、深交所和港交所纷纷向新经济企业、独角兽企业抛出了橄榄枝。

　　蚂蚁金服、滴滴出行、小米科技、摩拜ofo等大家所熟知的独角兽企业大多集中在科技互联网行业，而和大家息息相关的餐饮行业，国内却鲜有广为人知的独角兽。人们所熟知的依然是国外的星巴克、肯德基、麦当劳等，甚至是吉野家和味千拉面。

　　从数据来看更为直观。番茄资本在2017年年底发布的《中国餐饮业投资报告》显示：美国有50家餐饮企业上市；英国有18家餐饮企业上市；日本有97家餐饮企业上市；香港本土的餐饮企业上市的总共有24家；而中国大陆的餐饮企业算上在美国、香港、国内A股上市的也才15家。

　　从人口基数来看，中国餐饮行业的上市企业的数量是极其不匹配的，和欧美差距大，和邻国日本的差距更大。

　　挖掘表象差异背后的深层次原因

　　过往在分析国内和国外的餐饮行业差异时，大多将差异归因为：中餐标准化难；竞争激烈、行业集中度低、利润率低；连锁化、标准化经营需进一步提升等因素。但上述这些总结出来的观点10年前和现在几乎没什么变化，甚至10年后也未必会有大的变化。但实际上，以上都是些浅层的原因，并非本质。相比欧美，尤其是邻国日本，更深次的原因其实应该是：国内餐饮企业资本化能力不足，创新力缺乏。

　　从投融资的角度来看，投资方对国内餐饮的投资偏谨慎态度。一方面在于国内餐饮行业上市企业寥寥，投资退出机制不够成熟，投资回报难以预期；另一方面在于真功夫、大娘水饺、一茶一坐、俏江南、黄太吉等餐饮连锁，曾在短时间内获得资本青睐，但后续多遭遇管理、运营等成长的天花板，一些甚至陷入了经营危机，为资本投资餐饮蒙上了一层阴影。

　　虽然餐饮行业进入的资金门槛不高，但连锁餐饮仍具有较高的管理门槛，在门店运营、供应链整合、人才培养等方面仍需要精细化管理，难以像打造一些新兴互联网企业那样一蹴而就，甚至三五年内就能上市，餐饮企业需要稳扎稳打。所以海外餐饮投资机构几乎在2016年和2017年就全面撤离，如今只有国内的投资机构作为主力还在支撑餐饮行业的发展壮大。

　　不仅仅是投融资和资本化的问题，国内的餐饮企业和邻国日本相比，还面临的窘境是创新力。

　　日本餐饮早在70年代，就已经实现大规模发展，实现餐饮业向产业化、标准化发展。 典型的标志是冷链，冷链发展了，才可能产业化、标准化。标准化、技术化的发展才能带来业态的多样化和创新。

　　直到今天，日本餐饮行业依然非常着重菜品研发和提供超预期服务：例如云雀烤肉店，在日本有3000多家店铺，其食材雪花牛肉是非常高级的;串烧连锁店鸟贵族，主打的产品是鸡肉烤串，所有的菜品都是280日元，它价格非常便宜，但是烤鸡肉串的量比别人大，甚至可以达到3倍，这是它的吸引力所在；金鱼海鲜店，在日本有50多家店铺，有款菜品叫六种生鱼片拼盘，但实际上不止6种，是11种海鲜了，当菜品端到客人面前时，客人是会非常吃惊的。

　　除了菜品本身要超出客人预期之外，还有在烹饪技术上研发创新，包括传统的或新式的烹饪方法。这些烹饪方法，都是客人在家里不可能做到的，外出就餐看到这些，会感到非常新鲜，甚至充满了娱乐性。

　　有差距其实并不可怕，只要能找到方法，缩短差距，甚至超越并非不可能。

　　但关键是，国内的餐饮企业们应该怎么做呢？

　　资本化时代，餐饮企业必须做出改变

　　上文提到的独角兽企业滴滴先后至少拿到过十六轮、累计超过200亿美元的融资，成为世界范围内融资轮数 多的未上市科技公司。

　　而摩拜单车和ofo则相互较劲进行融资竞赛，甚至融资额度和进度成为决定两家企业的生死存亡的关键。

　　即便不缺钱的蚂蚁金服，也启动了Pre-IPO轮融资。

　　 终，独角兽们在赢得融资竞赛时，必然会选择在国内或国外上市，为投资人赢得丰厚的回报，也会企业自身赢得更好的发展机会。

　　甚至连产品尚未正式商业化的独角兽企业“蔚来汽车”都已经传言启动赴美IPO。

　　应该说，资本化时代，企业的发展之路已经和资本息息相关，甚至被资本改变了玩法。

　　不进则退。餐饮企业也必须做出改变。

　　但在是否谋求上市时，餐饮行业的企业依然充满争议和分歧。

　　乡村基创始人李红、仔皇煲创始人薛国巍、台资味创始人邱明辉等人力挺上市路径。李红认为：“当企业在创业过程中理清了自己的使命和愿景后，当商业模式符合市场需求的趋势，抢占市场成为品牌的先机，企业需要快速增长时，就需要资本助力发展。总之，把握好节奏，上市是里程碑，是企业发展的节点。”邱明辉则表态：“对于餐饮行业来讲，餐饮企业上市能加快中国餐饮连锁化品牌化全球化的进程，餐饮企业合规化是大势所趋，上市一定是水到渠成。”

　　但也有人迟疑和观望。义泰昌创始人柳正天认为：“做餐饮 好稳步前进，把客户体验做好，把团队做好，提升、分配好利润。要知道目前做得好的餐企都没有上市，可做好这几点去上市了的餐企却没几个，餐企上市之路还要谨慎观察。”

　　尽管对上市有一定的分歧和争议，但加速资本化运作还是非常必要的。上市的好处还是显然易见的。丰茂烤串创始人尹龙哲认为“上市可以融资，解决扩大企业经营资金需求问题；上市对企业管理提升有一定的促进作用，对吸引人才有帮助，还可以提升品牌知名度；上市还便于收购和并购，增加股东的资金流动性。”

　　或许旁观者清，营销界的风云人物叶茂中，在深度观察餐饮行业变革后，也公开发表了对餐饮企业上市的看法，核心观点是“有条件要上市，没条件创造条件也要上市”。在叶茂中看来：未来餐饮市场的大部分份额，必将由若干个餐饮上市企业集团控制；在当下上市餐饮较少的行业背景下，可充分利用资本力量进行优质品牌的整合、战略资源的整合，便可事半功倍地构建帝国式的餐饮集团；目前，绝大多数餐饮企业依然有极强的小农意识，目光不够长远，在财务规范、管理规范以及品牌打造上舍不得投入，恰恰是有大理想的餐饮企业弯道超车的好机会，所以应该尽早地做好各方面准备，要有赢在起跑线的战略思维。

　　仅仅看餐饮行业来说的话，上市与否实际上是企业的资本化运作的选择，但是放到更多的行业去看，尤其是产生独角兽 多的科技互联网创业领域来看，IPO是必经之路。

　　拥抱资本还不够，还得提升学习力

　　日本餐饮企业创新的背后实际上归因于带头人的学习力，而国内独角兽批发地科技互联网行业创始团队的学习力也是杠杠的。

　　鼎鼎大名的阿里创办的湖畔大学；相对低调的腾讯创办的青藤大学；以及混沌大学等等，到处都是科技互联网行业创始人的身影，甚至大家挤破头想窜进圈子。一方面，作为资本方的阿里和腾讯，都想各自投资的企业间能够形成整合协同效应；另一方面将自家的丰富经验传授给投资企业，让投资企业获得更好的成长，也为自身赢得更多的投资回报。

　　而相对第三方的混沌大学等其实一方面在提升创始人的学习力，另一方面也在打造圈子，帮助创业企业对接投融资。

　　可以说，即便是处在浪潮前沿的互联网科技行业都深刻认知到了学习力的重要性，更何况在相对传统的餐饮行业摸爬滚打的创始人们。

　　相较于科技互联网行业有湖畔大学、青藤大学和混沌商学院等等一大波学习组织不同，聚焦餐饮行业的组织则鲜有耳闻。可喜的是中国首个致力于国内餐饮准上市企业提供全程陪伴与成长的“餐饮IPO成长营”有望补缺。“餐饮IPO成长营”甄选具有IPO目标及潜质的优秀餐饮企业创始人，由国际商学院资深教授量身打造餐饮IPO课程体系，上市企业家实战经验指导，行业 咨询公司、券商、律师事务所、会计师事务所为学员提供战略、法务、财务、融资、股权设计等全方位的上市咨询支持。

　　“餐饮IPO成长营”，很有可能成为餐饮行业的“湖畔大学”，成为垂直领域的标杆。导师阵容包括A股上市公司绝味鸭脖董事长戴文军；宝岛台湾上市企业王品集团董事长陈正辉；中国 家A股上市的民营餐饮企业湘鄂情创始人孟凯； 家在美国上市的中国快餐连锁企业乡村基创始人李红；港交所主板上市的餐饮企业唐宫创始人翁培禾；餐饮万店代表正新鸡排董事长陈传武；三汁焖锅 品牌黄记煌董事长黄耕；产品主义教父巴奴毛肚火锅董事长杜中兵；以及捧红真功夫等众多品牌的营销界风云人物叶茂中；投资了京东、新美大、网易、三只松鼠、真功夫等企业在内的投资女王徐新......从导师阵容可以看出，完全不输“湖畔大学”，只是一个更侧重于科技互联网企业，一个更聚焦餐饮行业，但相同的是，都很可能是所在领域的“黄埔军校”。

　　资本在改变“独角兽”们，资本在改变科技互联网行业，资本也会渐渐改变餐饮行业，甚至资本在渐渐改变社会生活。不管是餐饮行业还是其他行业，适应资本化浪潮是必须做的功课。但正所谓“资本迎进门，修行还得靠企业自身”，餐饮企业创始人们强化学习，提升企业的创新力同样迫在眉睫。